第三屆中國地方AMC論壇在成都舉行

       2018年4月21日－22日，由四川發(fā)展資產管理有限公司、西南財經大學信托與理財研究所和普益標準共同舉辦的第三屆中國地方AMC論壇暨《中國地方資產管理行業(yè)白皮書（2017）》發(fā)布儀式在成都舉行，四川省政府副秘書長牛曉峰，西南財經大學副校長尹慶雙，四川金控集團總經理林罡出席論壇。本次論壇以“自律規(guī)范、發(fā)展共享”為主題，圍繞規(guī)范自律、合作共贏研討，致力于提升地方資產管理公司發(fā)展質效和空間，提高服務改革、防范化解金融風險的能力，論壇得到了全國50余家地方資產管理公司積極參與。

       地方AMC的誕生源于2012年財政部、銀監(jiān)會頒發(fā)的《金融企業(yè)不良資產批量轉讓管理辦法》，2013年銀監(jiān)會發(fā)布《關于地方資產管理公司開展金融不良資產批量收購處置業(yè)務資質認可條件等有關問題的通知》，2014年8月銀監(jiān)會核準公告了首批5家地方AMC，2016年10月銀監(jiān)會下發(fā)《關于適當調整地方資產管理公司有關政策的函》，結合服務發(fā)展的需要對地方AMC管理進行適當松綁。在銀監(jiān)會的大力支持下，地方AMC實現(xiàn)快速發(fā)展，各省（區(qū)、市）金融資產市場形成了“4+2+N+銀行系”的多元化格局。截至2017年底，地方資產管理公司數(shù)量增加到57家、注冊資本金已增長到1545億元、總資產已經超過4000億元、凈資產超過1500億元。數(shù)量與業(yè)務規(guī)模呈現(xiàn)較快增長，已經發(fā)展成為金融業(yè)和資產管理市場不可或缺的重要“生力軍”，在服務供給側結構性改革，防范和化解金融風險，盤活問題、風險和不良資產，支持實體經濟建設，維護社會穩(wěn)定等方面作出了積極貢獻。

       在地方AMC快速發(fā)展的同時，行業(yè)競爭也日趨激烈，對AMC在不良資產價值評估、處置預期、議價能力等核心競爭力方面提出了新的更高要求。而且，地方AMC作為一個新生事物，在經營管理、投融資等領域仍有許多亟待解決的問題，主要體現(xiàn)在：業(yè)務模式發(fā)展受限，盈利模式單一；融資渠道窄，融資成本高；客觀條件上缺少針對地方AMC業(yè)務的稅收優(yōu)惠政策和司法部門政策協(xié)調，等等。

       解決好這些問題，更有利于充分發(fā)揮地方AMC社會作用，支持實體經濟發(fā)展、引導資金脫虛向實、助力經濟去杠桿、化解金融風險，助推經濟實現(xiàn)良好有序發(fā)展。為此，第三屆中國地方AMC論壇以“自律規(guī)范、發(fā)展共享”為主題，各地方資產管理公司紛紛發(fā)言，陜西金融資產、重慶渝康資產、山東金融資產、江蘇資產、國厚金融資產、光大金甌資產、招商平安資產等企業(yè)，圍繞地方AMC的發(fā)展現(xiàn)狀、未來前景、業(yè)務模式、協(xié)同發(fā)展等方面進行了研討。

       第三屆中國地方AMC論壇發(fā)布了由四川發(fā)展資產管理有限公司和西南財經大學牽頭、全國45家地方資產管理公司和普益標準共同編寫的《中國地方AMC行業(yè)白皮書（2017）》?！吨袊胤紸MC行業(yè)白皮書（2017）》從行業(yè)概覽、政策環(huán)境、業(yè)務發(fā)展與市場格局、戰(zhàn)略定位選擇、社會責任、代表性案例分析、發(fā)展展望和地方AMC介紹等8個部分，清晰地回顧和完整地呈現(xiàn)了中國地方AMC行業(yè)在經濟發(fā)展新常態(tài)下的年度發(fā)展情況，為推動地方AMC行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展提供了重要參考和發(fā)展動力。

       在業(yè)務規(guī)模和業(yè)務結構上，由于多數(shù)地方AMC成立時間不長，不良資產收購尚未大規(guī)模開展。在已開展不良資產處置收購業(yè)務的地方AMC中，廣東粵財資產管理有限公司和浙江省浙商資產管理有限公司等近十家地方AMC的年度業(yè)務規(guī)模已達到上百億級。從業(yè)務收入構成來看，不良資產處置業(yè)務收入仍然是地方AMC的首要業(yè)務收入來源，資產管理和投資業(yè)務收入作為第二大收入來源，近年來發(fā)展較快。2017年地方AMC的平均營業(yè)收入達到5億元以上，平均利潤總額在2億元以上，平均凈資產收益率則在5%左右，平均收購不良資產總額（含本金、利息）達100億元以上，平均批量收購不良資產總額（含本金、利息）在70億元左右。

       在地方AMC創(chuàng)新業(yè)務模式上，《中國地方資產管理行業(yè)白皮書（2017）》提煉了破產重整方案設計、設立私募產業(yè)基金、市場化債轉股、產融結合新模式、多元主體基金化合作以及不良資產證券化等方式的業(yè)務創(chuàng)新點，發(fā)掘了地方AMC在解救危困企業(yè)、破除僵尸企業(yè)難題、利用市場化手段降低企業(yè)杠桿、助力供給側結構性改革和促進產融結合等方面的專業(yè)優(yōu)勢和內生潛力。同時，該白皮書還對江蘇資管、國厚資產、北京國通等多家地方AMC典型業(yè)務案例進行了經驗總結，為今后地方AMC長足發(fā)展提供有益價值參考。

       優(yōu)質資產鎖定能力和不良資產處置能力正成為地方AMC的制勝關鍵。近幾年隨著金融創(chuàng)新和不良資產業(yè)務市場化手段的不斷豐富，不良資產處置模式也愈發(fā)多樣，處置能力強弱愈發(fā)重要。由于收購不良資產包成本的增加，地方AMC盈利空間受到壓縮。地方AMC依靠低價批量收包，高價處置以賺取豐富利潤和通道費用的時代已經過去，如何通過積極尋找因現(xiàn)金流問題或資金鏈斷裂而陷入暫時經營困難的優(yōu)質企業(yè)并高效地處置不良資產成為地方AMC制勝的關鍵。

       拓展外源性業(yè)務成為地方AMC提升綜合能力的重要手段。目前，地方AMC形成了以不良資產收購和處置、并購和債務重組為主要業(yè)務類型的經營模式。在不良資產上游資產包價格整體上揚、中下游處置端和投資端格局分化加劇、不良資產行業(yè)競爭明顯增強、監(jiān)管政策日趨加強和整體經濟增長率換擋減速等眾多因素的影響下，許多地方AMC在做大做強本源性業(yè)務——不良資產業(yè)務的基礎之上，開始拓展投資類和金融服務類的外源性業(yè)務。與自身“DNA”合理匹配的外源性業(yè)務可更加充分得挖掘地方AMC的業(yè)務潛力，更能提升盈利空間，增強其綜合能力，達到地方AMC自身同社會、政府和其他金融機構的共贏局面。

       不良資產管理市場競爭加劇，不同主體之間的高效合作愈發(fā)重要。四大AMC、地方AMC、未持牌AMC的共存，使得不良資產市場的競爭日益激烈，同時也讓不良資產市場更加完善和成熟?？傮w而言，在不良資產管理市場中四大AMC占據(jù)核心地位，地方AMC謀求錯位發(fā)展，未持牌AMC彌補市場空缺的宏觀格局正在逐步形成。雖然不同市場主體之間存在著競爭關系，但在有限的市場份額中，有效的合作顯得更加重要，也更容易促成共贏。各地方AMC之間若加強橫向合作，形成常態(tài)化的聯(lián)系機制，將形成行業(yè)合力，提升整體競爭力。

      《中國地方AMC行業(yè)白皮書（2017）》的發(fā)布，是業(yè)界知名金融理財與資管研發(fā)機構普益標準聯(lián)合西南財經大學智庫研究機構在新興資管行業(yè)領域的一次新的探索和新的成果。該白皮書在對地方AMC行業(yè)發(fā)展總體情況和所處的政策環(huán)境進行概述的基礎上，詳細分析了地方AMC行業(yè)的經營情況與未來的戰(zhàn)略定位選擇，闡釋了地方AMC自成立以來特有的社會責任和使命；同時，深入探討了多家地方AMC在業(yè)務開展等方面的典型案例并進行了經驗總結；積極展望了地方AMC行業(yè)發(fā)展前景。相信白皮書的發(fā)布，可以成為地方AMC行業(yè)向社會各界展示行業(yè)風采、促進各界理解支持的一個窗口，為地方AMC行業(yè)內部加強合作和交流提供資料和數(shù)據(jù)方面的基礎支撐，也為中國地方AMC行業(yè)的未來發(fā)展提供可借鑒豐富經驗。

       展望未來地方AMC行業(yè)研究，普益標準將依托自身核心技術和現(xiàn)有研究基礎，持續(xù)為地方AMC行業(yè)發(fā)展提供全方位研究服務——搭建行業(yè)公用的信息數(shù)據(jù)庫，納入經營數(shù)據(jù)等基本信息以及典型案例，進行不良資產處置及大資管行業(yè)資訊方面的研究和解讀，同時在此基礎上撰寫行業(yè)季度發(fā)展報告和年度發(fā)展報告，形成常規(guī)化的研究工作，并向公眾以合適的形式發(fā)布。同時，在產品開發(fā)和資源整合上，普益標準將整合外腦資源和業(yè)內先進經驗，為行業(yè)業(yè)務的開展提供方向和細節(jié)上的指導；組織向國內其他大資管行業(yè)優(yōu)秀同行學習，推動行業(yè)的產品研發(fā)能力；打通合作機構的高層資源，為業(yè)內單位在各地業(yè)務開展提供便利；以行業(yè)研究為基礎，為業(yè)內單位的各類產業(yè)投資和不良資產處置提供方向性和操作可行性的指導。